随着三季报披露接近尾声，不少业绩表现出色的公司股价都出现了强于大盘的走势，如三季报业绩大增 115%的争光股份周三直接一个 20cm 涨停。因此，三季报业绩表现出色的板块极有可能成为资金关注的目标，特别是行业景气度高、公司行业地位突出且业绩增速出色的公司，更有可能成为短期热点。有分析人士指出，从已披露三季报的上市公司来看，锂电池、光伏、煤炭等板块业绩稳健增长势头延续。在目前大盘震荡格局中，热点切换频繁，成长股有望成为市场主线。考虑到部分板块及个股已有明显回调，逢低布局绩优股正当时。
锂电池：
新能源汽车销量高增带动锂电池行业业绩快速增长。可以看到，上半年锂电池行业营收实现翻番增长，净利润亦有超过九成的增速。就目前已披露的三季报数据来看，前三季度锂电池行业营业收入、净利润有望双双实现翻番增长。
数据显示，2022年9月我国新能源汽车销售70.8万辆，同比增长98.32%，环比8月增长6.31%。动力电池方面，2022年8月我国动力电池装机27.75GWh，同比增长120.96%。
但从二级市场表现来看，锂电池板块却走出了弱于大盘的表现。中原证券分析师牟国洪指出，9月锂电池板块走势总体显著弱于主要指数表现，主要是市场风格变化、板块前期涨幅较大，以及海外政策预期有所变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
东莞证券分析师黄秀瑜指出，随着上游材料产能加速释放，产品价格开始松动，中游电池环节盈利能力环比有所修复。展望后市，锂电池产业链仍将继续收获全球电动化红利。建议投资者重点关注成本压力有望逐步缓解的中游电池环节：宁德时代、亿纬锂能，以及在下游需求保持旺盛带动下，产能持续释放有望带动业绩保持高增长的锂电材料环节核心标的：恩捷股份、璞泰来、当升科技等。
潜力股精选
亿纬锂能(300014)
公司产品力强，在国内进入小鹏、零跑、广汽埃安、大运等供应链，海外拥有宝马、现代起亚、戴姆勒、路虎、博世等优质客户，出货量增长确定性高。预计2022年动力电池出货 21GWh，2023 年达50GWh以上，持续翻倍以上增长。西部证券指出，公司锂盐自供率逐步提升降本，电池产能规划庞大支撑长远发展。抢占金海锂业一期1.1万吨锂盐今年10月投产，我们预计2023年公司锂盐权益出货超过1万吨，自给率超过20%。公司电池整体规划超过 350GWh，我们预计2022年出货约29GWh，2023年超过70GWh，实现翻倍以上增长，业绩有望实现持续高增。
恩捷股份(002812)
公司是全球锂电池隔膜行业龙头，进入国内外主流锂电池企业的供应链体系，订单充足。前三季度公司锂电池隔膜产线的产能逐步释放，隔膜产品收入大幅增长，驱动公司的业绩同比大幅增长。东莞证券指出，公司在上海、无锡、江西、珠海、苏州、重庆、常州、荆门、厦门等地布局隔膜生产基地，产能规模达50亿平方米。海外方面，公司已在匈牙利建设首个海外锂电池湿法隔膜生产基地，2022年上半年启动美国基地项目，将分别形成4亿平方米和约10-12亿平方米的本地化供应能力。随着公司产能持续释放，规模优势有助于公司巩固全球龙头地位。
璞泰来(603659)
公司第三季度业绩略超预期，主要是三大主营业务受益于下游高增长。2022年下半年，公司内蒙紫宸兴丰二期石墨化产能将持续提升，以及后续四川紫宸一期10万吨一体化项目逐步投产，公司负极材料关键工序自给率将进一步提升，将助于提升其附加值。中原证券指出，作为公司最主要收入来源，负极材料2014年营收为2.03亿元，2021年大幅增至51.29亿元， 2014-2021年期间复合增长率为49.78%。2022年上半年出货55003吨，同比增长21.56%。公司负极材料在全球中高端数码和动力电池领域具备一定行业地位，产业链一体化优势显著。
长远锂科（688779）
公司是一家主要从事高效电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等，公司收入主要来源于上述产品的生产和销售，已经成功进入了宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等主流锂电池生产企业的供应商体系。今年前三季度公司营收同比增长179.87%，净利润同比增长128.66%，主要原因系下游市场需求旺盛，公司产销规模增。目前公司产品矩阵完备，中镍高压、超高镍、磷酸铁锂等全线布局，三元正极和磷酸铁锂产能建设有序推进。
多氟多（002407）
公司主业为高性能无机氟化物、锂离子电池材料及电子化学品、锂电池制造领域的研发、生产销售，主要产品包括以六氟磷酸锂为代表的电解质和以电子级氢氟酸为代表的电子化学品等，公司计划今年下半年开工新建双氟磺酰亚胺锂和二氟磷酸锂各1万吨产能。今年上半年营业收入同比增长107%，净利润同比增长355%，目前动态估值只有10倍出头。目前公司于国内率先研发出半导体级氢氟酸技术并为台积电供货，2024年产能 4万吨，毛利率凭高技术壁垒有望维持 30%-50%。国金证券预计公司2022-2024年净利润分别为24.8、35.5、44.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
光伏：
随着传统光伏装机的旺季的到来，在全球新冠疫情走向后期、海运物流趋于通畅、地缘政治导致的能源安全要求提升以及硅料供应逐步宽裕、系统成本有望再度降低的背景下，有行业人士预计国内外光伏高景气度将继续保持，装机有望高速增长。来自国际能源署的数据显示，2021年全球新装太阳能容量为173.5 GW，2022年这一数字可能增至260GW。而到2030年，全球新 增 太 阳 能 装 机 预 计 达1246-1491GW，年复合增长率达到26%。旺盛的市场需求将拉高产业链所有环节收入，但由于供需结构的差异，各环节景气度存在明显不同。
西南证券分析师韩晨指出，电新板块反弹后出现调整，板块仍低位震荡，但目前电新板块估值低位，向下空间有限，应积极布局，长期看光伏板块未来是增速较高的行业之一。短期看，板块估值低位，结合三季报业绩催化，将继续反弹。近期，硅料新增产能将开始逐步释放，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块。
在目前高硅料价格的背景下，海外光伏装机需求不减，今年全球光伏新增装机增速或将超出预期。产业链中紧缺环节将实现量价齐升，辅材耗材环节将实现放量增长，细分环节的头部公司均具备投资价值。山西证券分析师肖索建议投资者关注隆基绿能、大全能源、福斯特、通威股份、协鑫科技、爱旭股份、鑫铂股份、海优新材、金博股份、石英股份、美畅股份、联泓新科、帝尔激光、晶盛机电等。
潜力股精选
隆基绿能(601012)
公司上半年研发投入36.70亿元，同比大幅增长127.39%，占营业收入7.28%，同比提高2.68%。公司持续加大研发力度，成果转化明显，体现在专利数量显著增长。东莞证券指出，由于上半年受到WRO、反规避调查和UFLPA影响，美国市场的业务拓展受到一定影响，但公司同时也加大了欧洲市场的布局力度，海外业务整体上相对稳定。公司拟107.5亿元投资建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目;拟25.2亿元投资建设芜湖年产10GW单晶组件项目，未来随着项目建成投产，将进一步提升公司硅片、组件产能，增强公司规模优势，持续优化产能结构，巩固公司盈利能力。
大全能源(688303)
公司业绩表现持续向好，硅料龙头地位进一步稳固。在国内外各项有利光伏政策持续推出的背景下，我们预计2022-2023年全球新增光伏需求达240、320GW，保持高增速，硅料需求分别为86、115万吨。随着光伏装机需求持续向好以及公司持续扩产，预计公司未来业绩稳步提升。西部证券指出，公司多晶硅产能都集中在新疆石河子地区，已规划的产能则在内蒙古地区，公司电力成本将长期处于行业优势地位。此外，公司生产硅料的电耗、硅单耗、蒸汽单耗、水耗等都处于行业领先水平，叠加公司产能集中带来的规模效应，2022年上半年公司毛利率达到70.47%，处于行业内领先地位。
通威股份(600438)
公司前三季度实现营业收入同比增长118.6%;归属于上市公司股东的净利润同比增长265.54%。公司加速推进乐山二期5万吨、保山一期5万吨项目的产能释放，并在保障生产安全与产品品质前提下，实现各基地生产装置的满负荷运行，产能利用率达到119.28%，实现高纯晶硅产量同比增长112.15%，国内市占率近30%。方正证券指出，随着在建项目金堂二期8GW、眉山三期8.5GW的建成投产，预计2022年底公司产能规模将超过70GW，其中大尺寸产能占比将超过90%。公司作为光伏硅料和电池片的龙头企业，竞争优势明显，叠加渔业协同发展，未来可期。
爱旭股份(600732)
公司是国内电池片龙头企业，连续多年Perc电池片出货排名第二，公司拟推出N型ABC高效电池片，一期6.5GW产能有望于2022年底投产，远期规划52GW。未来随着公司ABC电池片产能投产，公司的单W盈利有望进一步提升。太平洋证券指出，短期看，Perc大尺寸电池片新增供应不足，单位盈利持续提升;中期看，公司N型高效ABC电池量产转化效率具有明显优势，新技术有望带来更高单位盈利;长期看，公司积极拓展下游业务，着力于打造源网荷储垂直一体化布局，未来有望从电池片供应商转型为能源解决方案服务商，打开公司更高的成长空间。
裕兴股份（300305）
公司主业为中厚型特种功能性聚酯薄膜，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，已成为太阳能背材、电气绝缘、消费电子材料等细分行业内多家品牌企业的合格聚酯基膜供应商。目前公司产能约12万吨，扩产项目达产以后产能将达到33万吨左右，70%为太阳能背板膜。公司产品供不应求，日前与中来股份签署了《战略合作框架协议》，自协议生效之日起至2025年6月30日中来股份向公司采购聚酯薄膜数量约为6.5亿平方米(约26万吨)。
煤炭：
随着三季报的陆续发布预期已逐步被消化，此外临近供暖季，海外能源危机持续升级，叠加供暖季消费旺季，当前煤炭基本面几乎不存在风险。开源证券分析师张绪成指出,市场调整将带来更好的加配煤炭股的机会，仍旧坚定推荐。
当前煤炭股板块动态估值仍处于历史偏低位置，叠加高股息率水平，板块具备较厚安全边际。山西证券分析师杨立宏表示，根据三季度价格走势判断，前三季度动力煤和焦煤价格均有改善，三季度单季动力煤和焦煤走势有所分化，部分上市公司存在环比下降情况符合预期。进入四季度以来，不同煤种均价较三季度环比有一定幅度改善。动力煤方面，动力煤淡季不淡，冬季保供压力大于迎峰度夏，四季度价格有望再次冲高。冶金煤方面，目前原料焦煤及焦炭供应偏紧，在整个黑色市场产业链中处于相对偏强的状态。短期铁水产量仍将保持较高水平，煤焦价格相对偏强。
对于煤炭板块行情，多家机构表示看好。信达证券分析师左前明就指出，随着后续迎峰度冬煤炭采购开始，我们认为四季度煤价或将再度走高。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司山西焦煤、平煤股份、盘江股份、淮北矿业等。
潜力股精选
兖矿能源(600188)
公司在澳洲持有的核心煤炭资产兖煤澳洲资源储量丰富，产能规模较大，定价机制灵活。在海外煤炭需求大涨背景下，兖澳具有强劲的盈利能力，有望为兖矿能源贡献显著的业绩弹性。公司预计2022年1月至9月归属于上市公司股东的净利润约271亿元，同比增加135%左右。东北证券指出，根据公司战略规划，力争5-10年煤炭产量规模达到3亿吨/年，化工品年产量2000万吨以上，年新能源发电装机规模达到1000万千瓦以上，氢气供应能力超过10万吨/年。2021年公司煤炭产量1.05亿吨，化工品产量579万吨，公司中长期具有高成长性。
陕西煤业(601225)
公司目前煤炭储量149亿吨、可采储量86亿吨，核定产能总量达到1.39亿吨，其中97%以上位于神东、陕北、黄陇三个国家“十三五”重点发展的大型煤炭基地，资源储备量大，煤种质地高。公司拥有12对国家一级安全生产标准化矿井，智能化产能占比达到95%，智能化、机械化程度叠加良好的开采条件，造就公司吨煤开采成本优势。首创证券指出，根据公司2020年9月发布的股东回报计划，公司2020-2022年分红率不低于40%且每年分红金额不低于40亿元，其中2020年公司现金分红77.6亿元，分红率达到52%，连续高分红率彰显公司优秀的经营能力及长期投资价值。
山西焦煤(000983)
公司前三季度业绩持续增长，盈利能力进一步提高。资产注入持续推进，资产注入方案的交易标的是华晋焦煤51%的股权，以及西华晋明珠煤业49%股权。公司通过本次交易提升公司资产规模、营业收入和归属于母公司的净利润等主要财务指标，提高了整体的业务水平，增强了公司竞争力。国海证券指出，从规模和质量优势而言，公司的冶炼精煤在市场上有较强的竞争力，在国内冶炼精煤供给方面具有重要地位。凭借此次资产注入方案，公司业绩水平进一步提高，符合上市公司及全体股东的利益。宏观经济回暖，市场行情持续看好，公司有望维持稳健增长。
平煤股份(601666)
公司主焦煤具有低灰低硫低碱性金属、中高挥发分等特性，高度契合钢铁行业转型升级高质量发展方向，以及未来高炉大型化对优质主焦煤需求增加的趋势。公司主焦煤“稀缺中的稀缺”的特点，也使得公司具有更强的议价能力与价格弹性。信达证券指出，当前焦煤社会库存处于近年来谷底水平，下游库存严重不足;生产端，焦煤矿井承担煤炭保供任务、山西产地疫情持续发酵，严重压制炼焦煤生产、发运;需求端，随着10月-11月上旬钢铁传统需求旺季的进行，以及钢厂春节补库需求的到来，我们预计四季度炼焦煤供需格局或将持续偏紧，焦煤销售“黄金窗口期”，公司盈利或将继续走强。
兰花科创（600123）
公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，主要煤炭生产矿井地处全国最大的无烟煤基地-沁水煤田腹地，资源储量丰富，公司煤炭产业现有各类矿井14个，年设计能力2020万吨。2022年公司的主要经营目标是产销煤炭1121万吨、尿素88.01万吨、己内酰胺14.2万吨，二甲醚6万吨;完成营业收入115亿元;实现利润26亿元。目前公司正在积极推进智能化、绿色化矿山建设，玉溪煤矿智能化矿山建设已初具雏形，其余矿井智能矿山建设稳步推进。公司预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加91.89%到113.21%。
